报告类型: 行业报告

报告日期: 20240722

研究员: 陈逸同

行业: 汽车

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业概括：汽车板块本周（7.15-7.19）下跌2.29%，跑赢沪深300指数-4.21个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌0.5%，跑赢沪深300指数-2.42个百分点，商用车子板块下跌0.3%，跑赢沪深300指数-2.22个百分点，货车子板块上涨0.2%，跑赢沪深300指数-1.72个百分点，客车子板块下跌1.01%，跑赢沪深300指数-2.93个百分点。本周（7.15-7.19）汽车零部件板块下跌3.51%，跑赢沪深300指数-5.43个百分点；汽车服务板块下跌6.45%，跑赢沪深300指数-8.37个百分点。本周（7.15-7.19）上证综指低于沪深300指数1.55个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。
从估值水平来看，截至7月19日，汽车行业PE-TTM为22.49，较上周下跌0.51。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为26.92、34.53和18.88，本周（7.15-7.19）乘用车板块下跌0.14，商用车板下跌0.07，零部件下跌0.67。从汽车相关概念板块来看，本周（7.15-7.19）汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理变化幅度为0.48%、-1.37%、-1.74%、-2.29%、-2.81%、-1.46%、-6.12%、-3.99%。从原材料价格来看，截至7月19日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19640.46、76720.48、3486.89、14907.12点，本周分别变化-2.06%/-3.05%/-1.34%/0.24%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7675元/吨和8.638万元/吨，本周价格分别变化0.33%/-3.66%。
7月前两周乘用车零售同比+3%，环比上月同期+6%。乘用车整体：7月1-14日，乘用车市场零售57.8万辆，同比去年同期增长3%，较上月同期增长6%，今年以来累计零售1,041.7万辆，同比增长3%；7月1-14日，全国乘用车厂商批发44.9万辆，同比去年同期下降23%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发1,220.1万辆，同比增长5%。新能源：7月1-14日，新能源车市场零售28.6万辆，同比去年同期增长27%，较上月同期增长6%，今年以来累计零售439.9万辆，同比增长33%；7月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发25.1万辆，同比去年同期增长10%，较上月同期下降13%，今年以来累计批发487万辆，同比增长29%。
风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。